美联储大楼外景。图片来源：视觉中国

在今年还将加息几次的疑惑和分歧中，美联储即将迎来新的掌门人。如果如外界所料地通过参议院确认，鲍威尔将在1月31日至2月1日的下次政策会议上取代耶伦，接任美联储主席一职。

从周三发布的12月政策会议纪要来看，在鲍威尔的领导下，美联储将继续维持去年的渐进加息步调。

“大部分与会官员重申了他们对持续渐进加息的支持，认为此举帮助平衡了经济活动和通货膨胀预期的风险，”纪要中写道。

在去年12月12日-13日举行的政策会议上，美联储实施了自2008年金融危机以来的第五次加息，并调高了未来几年的经济增长预期。

通胀水平

与此同时，纪要内容也显示出，决策者对通胀的立场存在分歧。部分与会者担心通胀水平太低，而另一部分则认为共和党的减税法案将继续推动经济强劲增长。

2017年，尽管就业市场非常强劲，但薪资和物价水平却没有相应出现大幅上涨，这让经济学家们感到意外。

在上次的政策会议上，两名官员也因此对加息投了反对票，表示希望见到通胀率在持续低于2%目标后正在不断上升的更确凿证据。

会议纪要显示，官员们还仔细考虑了特朗普政府减税措施或宽松金融环境导致通胀压力过度累积，以及实际预期通胀或不及美联储2%目标水平的双重可能性。

预计通胀疲软将成为鲍威尔上任头几个月的主要议题，因为如果通胀水平不上涨，未来是否加息以及何时加息将更难决断。

在上次的会议上，美联储预计今明两年的失业率都将维持在低于4%的极低水平，但直到2018年年末，通胀都将一直处在2%的目标水平下方。

下次何时加息？

会议纪要内容并未发送出一季度加息的明确信号。尽管决策者们就加快或放缓加息步伐可能出现的各种原因进行了充分讨论，但具体行动还是将依据通胀等经济数据来决定。

联邦公开市场委员会将在1月底和3月20日-21日分别举行政策会议。交易员用来押注利率走势的联邦基金利率期货显示，美联储在3月会议上加息的概率超过了70%。

纽约证券公司TD Securities USA的首席美国宏观策略师汉森(Michael Hanson)对彭博社表示：“美联储现在作摊手状，然后说，‘我们会等等看’。我不认为，在3月前他们会获得强有力的加息证据。”

上次美联储政策会议一周后，特朗普签署了规模为1.5万亿美元的减税法案。这也使该机构确保经济平稳的努力变得更加复杂。

决策者们预计，税改法案的签署将给美国经济增速带来短期提振，但在12月的会议上，他们依然维持2018年加息三次的预期不变。

政策调查公司Macropolicy Perspectives LLC首席经济学家罗斯纳(Laura Rosner)认为：“他们指出，税改政策对经济的影响存在很多不确定性。决策者们似乎不大认为，税改将产生深远影响。”

税改法案将企业税率从35%降至21%，同时还暂时下调了大部分的个税（个人减税法案将在2027年失效）。

在会议纪要中，许多决策者“预计个人税率下调将在一定程度上促进消费者支出”，企业税下调则可能给资本支出带来温和提振。

康涅迪克州证券公司Amherst Pierpont Securities首席经济学家史丹利(Stephen Stanley)对路透社说：“他们在政策路径上选的是中间道路……如果通胀上升，他们将更快加息。如果放缓，他们则将减慢加息速度。”

周三美国主要股指创出新高，昨日纳指刚刚首次收盘突破7000点大关。道指涨99点，涨幅0.4%，至24923点。标普500指数涨0.6%，纳指涨0.8%。美元兑一揽子货币延续涨幅。